7月，無縫方管價格先降后升，全國水泥綜合價格指數(shù)下降。綜合無縫方管價格和水泥價格來看，當前市場需求不佳。雖然最近 宏觀政策偏松微調(diào)，但在實體經(jīng)濟中難以體現(xiàn)，資金來源受限問題仍將制約投資增長，預(yù)計7月基建投資難以顯著上升。綜合判斷，預(yù)計7月固定資產(chǎn)投資累計增長 6%，與上個月基本持平。

　　7月需求整體偏弱。消費方面，汽車銷量增速下滑明顯，對社會消費品零售總額增速有明顯拖累。受前期 需求及融資數(shù)據(jù)放緩等因素影響，7月以來生產(chǎn)數(shù)據(jù)整體趨弱。發(fā)電耗煤量、鋼鐵高爐率、PMI指無縫方管數(shù)均較上月回落，預(yù)計7月工業(yè)增加值增速回落至6.1%左 右。

　　進入暑期，氣候因素疊加季節(jié)性因素，實體經(jīng)濟進入年中淡季。制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月下滑，顯示經(jīng)濟下行壓力 加大，7月高頻數(shù)據(jù)也逐步回落，預(yù)計7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)將延續(xù)6月的回落趨勢。預(yù)計工業(yè)增速同比增長6.3%，固定資產(chǎn)投資同比增長5.8%，消費同比增長 9%。7月末的國務(wù)院常務(wù)會議和中央政治局確定下半年政策調(diào)整方向，預(yù)計三季度中后期經(jīng)濟數(shù)據(jù)將有所回穩(wěn)。

　　多位專家對下半年經(jīng)濟運行抱有樂觀預(yù)期。在連平看來，財政金融政策從之前略微偏緊向適度偏松調(diào)整，積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健 的貨幣政策要松緊適度，這將緩解當前投資資金來源吃緊狀況。與此同時，對重點投資項目，要求保障項目資金需求，按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需 求，促進基建投資增長。PPP項目清查接近尾聲，落地進度有望逐漸加快。棚戶區(qū)改造和租賃房建設(shè)加快將支撐投資，房地產(chǎn)開發(fā)投資近期內(nèi)不會大幅回落。因 此，投資增速正在經(jīng)歷探底過程，下半年低位回升的可能性較大。